在自身IP故事匮乏ღღ、深度尚浅的情况下ღღ，泡泡玛特亟待破解一道难题ღღ：如何让产品从潮流玩具变为潮流文化？

　　喜的是《哪吒之魔童闹海》的爆火ღღ，点燃了低迷多时的电影消费市场pg电子网址ღღ，ღღ，也使泡泡玛特与该电影的联名系列手办盲盒“天生羁绊系列”被影迷追捧ღღ，线上ღღ、线下均遭抢购一空ღღ，目前预售发货时间甚至已经排到了6月末ღღ。

　　尽管作为二次元经济的形态之一ღღ，泡泡玛特的盲盒产品既非原创也非独有ღღ，且和集邮ღღ、卡牌ღღ、扭蛋等产品玩法性质相似ღღ。值得注意的是ღღ，泡泡玛特经营日久ღღ，但目前并未受到与赌博ღღ、博彩相关的处罚ღღ。

　　但从王宁迅速抢过话筒并纠正“我们是全世界最大的潮玩公司”的动作ღღ，到公司财报中不见“盲盒”字眼ღღ，都或多或少显示了ღღ，将盲盒与博彩作对比ღღ，仍是泡泡玛特不愿提及的敏感话题ღღ。

　　从依靠盲盒机制出圈ღღ，到跌下增长神坛ღღ，再到海外爆火重回巅峰ღღ，泡泡玛特的来路充斥着传奇色彩ღღ，但经历十余年浮沉之后ღღ，重回市值高地的泡泡玛特仍不敢掉以轻心ღღ。

　　“我本来就是哪吒的粉丝ღღ，看完《哪吒之魔童闹海》后直接去了泡泡玛特线下店ღღ，排了好久的队才买到心仪的盲盒ღღ。”忠实潮玩爱好者软软兴奋地向「新熵」分享ღღ，“之前我也经常买泡泡玛特的手办盲盒ღღ，但这么快就售罄的情况比较少见”ღღ。

　　作为《哪吒之魔童闹海》的合作方ღღ，泡泡玛特推出的天生羁绊系列手办盲盒ღღ，上架仅两天便已售罄ღღ。而在线上ღღ、线下渠道均已“一盒难求”之后ღღ，电影热度的持续也让购买意愿高涨的消费者们ღღ，涌入二手交易平台和社交媒体ღღ。

　　在二手交易平台pg电子最新网站入口pg电子最新网站入口ღღ，出售现货ღღ、盒机转赠ღღ、出售预售款盲盒的链接颇多ღღ，价格各异ღღ。据「新熵」观察ღღ，出售常规款预售手办ღღ、盒机转赠的格价格较官网并没有明显涨价ღღ，但整盒现货的价格溢价明显PG电子·(中国)官方网站ღღ，ღღ。

　　其中ღღ，隐藏款手办（预售）的价格多在300元以上pg电子最新网站入口ღღ，而有卖家标出整盒现货的价格高达1899元ღღ，是官网价格的3倍ღღ。

　　不同于传统影视衍生品开发多滞后于内容热度ღღ，泡泡玛特本次与哪吒IP的联名显得更为激进ღღ：据泡泡玛特方面透露ღღ，该产品开发历时一年半ღღ，先是于影片上映次日（1月30日）晚10点进行了线上发售pg电子最新网站入口ღღ，接着于次日线下发售ღღ。

　　提前布局ღღ、几乎与电影同步上线ღღ，彰显了泡泡玛特对《哪吒之魔童闹海》热度的前瞻性ღღ，但现货迅速售罄ღღ、手办角色丰富度不够ღღ，其还是低估了哪吒IP的商业价值ღღ。

　　一方面ღღ，天生羁绊系列手办包括8个常规款手办和1个隐藏款手办ღღ，均为哪吒和敖丙的各种形态ღღ，但随着观众对《哪吒之魔童闹海》内容的挖掘ღღ，敖广ღღ、申公豹ღღ、申小豹ღღ、敖闰ღღ、石矶娘娘等角色热度持续上涨校长也风流ღღ，因此催生了很多自制周边ღღ。

　　另一方面校长也风流ღღ，尽管公司方称正积极补货ღღ，但从历史经验上看ღღ，目前盲盒预售日期最晚已排至四个月后ღღ，届时随着电影热度趋于平稳ღღ，周边价格的下降似乎是必然ღღ。

　　有资深潮玩用户表示ღღ，按以往惯例来说校长也风流ღღ，IP联名产品随着相关IP热度的下降ღღ，降价是必然趋势ღღ。他预测ღღ，基本降下来之后均价很难超过40元ღღ，除非是隐藏款ღღ。

　　尽管哪吒IP系列盲盒的爆火ღღ，离不开电影本身抗打的内容ღღ，但盲盒支撑泡泡玛特两度崛起也是事实ღღ，盲盒在公司内部的贡献度不可否认ღღ。

　　在经历了创立初期的定位模糊ღღ、同质化竞争摸索后ღღ，2016年ღღ，泡泡玛特因潮玩盲盒系列“Molly星座”一炮而红ღღ；而在经历了长达两年的低谷后校长也风流ღღ，Labubu在海外的爆火也离不开盲盒玩法的加成ღღ。

　　但由于盲盒类似赌博的玩法和上瘾性特质ღღ、二手交易乱象等ღღ，也使得质疑之声长期萦绕在泡泡玛特左右ღღ。

　　事实上ღღ，在泡泡玛特尚未跑出千亿市值ღღ、王宁广求投资者而不得的时期ღღ，监管对与博彩玩法相似的盲盒态度不明PG电子娱乐ღღ。ღღ，或许也是投资者们彼时不看好泡泡玛特的其中一个理由ღღ。

　　当然ღღ，如今一雪前耻的泡泡玛特ღღ，让彼时不看好它的投资者们悔青了肠子ღღ，但从公司的复兴过程ღღ，也可以看到泡泡玛特在持续扩展业务品类ღღ，围绕IP生意ღღ，尽力弱化对盲盒业务的依赖ღღ。

　　王宁曾多次在公开场合强调ღღ：“泡泡玛特不是一家盲盒公司ღღ，而是一个潮玩品牌ღღ。”而从2021年开始ღღ，泡泡玛特财报中便不再将盲盒的收益单独列出ღღ。

　　在2024年中期财报中ღღ，泡泡玛特将产品类别划分为手办ღღ、MEGA校长也风流pg电子最新网站入口ღღ、毛绒玩具ღღ、衍生品及其他这四类ღღ。尽管未在财报中提及盲盒ღღ，但从泡泡玛特官网产品中也不难发现ღღ，无论是手办ღღ、MEGAღღ、毛绒玩具还是卡牌ღღ、积木等衍生品ღღ，主要玩法仍离不开盲盒形式ღღ。

　　早在2023年ღღ，泡泡玛特就曾与周生生合作推出联名黄金饰品校长也风流ღღ，2024年12月ღღ，又与周生生联名pg电子官网ღღ，ღღ，推出六大主题足金吊坠及Charme串珠系列ღღ；近日ღღ，公司又推出珠宝品牌POPOP并举办了品牌快闪活动ღღ。

　　2024年6月校长也风流ღღ，泡泡玛特上线了公司自研手游《梦想家园》ღღ，不过管理层也透露ღღ，公司的这款游戏并不会以盈利为核心目的ღღ。

　　尽管不断拓展IP生意的边界ღღ，但从成效来看ღღ，新业务目前都处于探索时期ღღ，尚未能担起重任ღღ，而盲盒仍是溶于泡泡玛特品牌血液中的关键成分ღღ。

　　不同于对盲盒玩法“既想弱化ღღ，又离不开”的矛盾心理ღღ，IP故事内核的缺失一直是泡泡玛特急需摆脱的短板ღღ。

　　虽然拥有MOLLYღღ、THE MONSTERSღღ、SKULLPANDAღღ、DIMOO等原创IPღღ，且原创IP的收入占比颇高ღღ，但缺乏故事内容的IP在市场竞争和收入贡献上并不占优势ღღ。

　　举一个明显的例子ღღ，LABUBU作为泡泡玛特自有IP在泰国爆火ღღ，但在自身IP实力更强的日本和美国等地ღღ，却并未能复制其在泰国的成功经验ღღ。

　　而随着消费者对于潮玩的新鲜感阈值不断提高ღღ，泡泡玛特的会员复购率持续下降ღღ。财报数据显示ღღ，公司的会员复购率从2019年的58%下降到2023年的50%ღღ，2024年上半年ღღ，这一数据降至43.9%ღღ，较去年底又下降6.1%ღღ。

　　对于泡泡玛特未来的方向ღღ，互联网产业分析师张书乐认为ღღ，在自己的IP还缺乏故事ღღ、深度不足的前提下ღღ，如何让产品从潮流玩具变为潮流文化ღღ，是泡泡玛特需要思考的问题ღღ。此外校长也风流ღღ，如何和国潮融合ღღ，跳出日韩二次元风格ღღ，形成自己的中国风味ღღ，也是泡泡玛特当下的重点课题ღღ。

　　2020年ღღ，王宁曾经表示“5年之后ღღ，泡泡玛特很可能会成为国内最接近迪士尼的公司”ღღ。此后更是多次在公开场合提到ღღ，泡泡玛特正在形成自己的发展模式ღღ，迪士尼就是目标ღღ。

　　在近期的一场活动中ღღ，王宁称“以前总想要学习迪士尼这样一家IP企业ღღ，希望成为中国的迪士尼ღღ。但是慢慢地我们也不再说要成为中国的迪士尼ღღ，希望有一天能成为世界的泡泡玛特”ღღ。

　　将“世界的泡泡玛特”作为新的目标ღღ，除了气吞山河的野望外ღღ，不再对标迪士尼或许也隐藏着公司对IP故事性短板的无奈妥协ღღ。

　　而对于泡泡玛特来说ღღ，想要真正走向全球ღღ，千亿市值只是起点ღღ。若困于旧模式ღღ，则很可能成为下一个“爆款易逝ღღ，转型维艰”的典型案例ღღ。